Quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào các doanh nghiệp nắm giữ dự trữ lớn tiền số và tăng trưởng token theo cổ phần

Pantera Capital đã tiết lộ đã đầu tư hơn 300 triệu USD vào các công ty kho bạc tài sản số (DAT) đến nay. Đây là danh mục ngày càng phát triển của các công ty đại chúng nắm giữ dự trữ crypto trong bảng cân đối kế toán.

Pantera công bố con số này lần đầu tiên trong bức thư blockchain mới nhất được xuất bản hôm thứ Ba. Công ty cho biết luận điểm đầu tư của họ đối với các công ty DAT khá đơn giản: “DAT có thể tạo ra lợi nhuận để tăng giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần, dẫn đến việc sở hữu token cơ bản nhiều hơn theo thời gian so với chỉ nắm giữ spot. Do đó, sở hữu DAT có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với nắm giữ token trực tiếp hoặc thông qua ETF.”

Pantera huy động hai quỹ DAT chuyên biệt

Đáng chú ý, Pantera đã huy động hai quỹ DAT chuyên biệt gần đây mà không tiết lộ quy mô của các quỹ này. Tuy nhiên, đối tác chung của Pantera Capital là Cosmo Jiang cho biết với The Block rằng hai quỹ này đã huy động được tổng cộng hơn 100 triệu USD. Khi được hỏi liệu công ty có kế hoạch huy động quỹ DAT thứ ba hay không, ông nói rằng điều này chưa được quyết định.

Danh mục DAT của Pantera bao gồm tám loại token – Bitcoin, Ethereum, Solana, BNB, Toncoin, Hyperliquid, Sui và Ethena – và bao quát các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Israel. Những công ty này bao gồm BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology Company, CEA Industries và Mill City Ventures III.

BitMine Immersion nổi bật với tăng trưởng ETH 330%

Pantera đặc biệt nhấn mạnh BitMine Immersion để hỗ trợ luận điểm DAT của mình. Kể từ khi mới triển khai chiến lược kho bạc Ethereum, BitMine đã trở thành kho bạc ETH lớn nhất và DAT lớn thứ ba toàn cầu, với 1,15 triệu ETH trị giá 4,9 tỷ USD tính đến ngày 10 tháng 8.

Pantera cho biết chiến lược của BitMine dựa trên luận điểm rằng Ethereum sẽ là xu hướng vĩ mô chính trong thập kỷ tới khi Wall Street chuyển sang onchain, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng trong tokenization và stablecoin.

BitMine đã tăng ETH trên mỗi cổ phần khoảng 330% trong tháng đầu tiên – nhanh hơn tốc độ Bitcoin ban đầu của Strategy (trước đây là MicroStrategy) – chủ yếu bằng cách phát hành cổ phiếu trên giá trị tài sản ròng và tạo ra phần thưởng staking, Pantera lưu ý.

Giá cổ phiếu của công ty đã tăng từ 4,27 USD vào cuối tháng 6 lên 51 USD chỉ trong hơn một tháng. Pantera cho rằng khoảng 60% mức tăng này do tăng trưởng ETH trên mỗi cổ phần, 20% do đà tăng giá của ethereum và 20% do mở rộng bội số NAV lên 1,7 lần.

So sánh với ngân hàng chất lượng cao

Pantera cho rằng mức phí bảo hiểm này được biện minh khi nhà đầu tư tin rằng DAT có thể tăng trưởng bền vững NAV trên mỗi cổ phần, đưa ra phép so sánh với các ngân hàng hàng đầu giao dịch trên giá trị sổ sách.

“Ngân hàng tìm cách tạo ra lợi nhuận trên tài sản của họ, và nhà đầu tư thưởng cho mức định giá cao hơn cho những ngân hàng mà họ tin có thể tạo ra lợi nhuận bền vững trên chi phí vốn. Các ngân hàng chất lượng cao nhất giao dịch với mức phí bảo hiểm so với NAV (hoặc giá trị sổ sách), chẳng hạn như JPM ở mức trên 2 lần”, Pantera nói.

Động thái này cho thấy xu hướng ngày càng tăng của việc các quỹ đầu tư mạo hiểm tìm kiếm các cách thức mới để tiếp cận thị trường crypto thay vì chỉ nắm giữ token trực tiếp. Các công ty DAT đang trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn cho những ai muốn có được exposure với crypto nhưng thông qua các doanh nghiệp có khả năng tạo ra giá trị gia tăng.