Dịch vụ mới cho phép các công ty đại chúng huy động vốn thông qua cổ phiếu được token hóa mà không cần bên bảo lãnh phát hành, dự kiến triển khai từ năm 2026.

Công ty fintech Superstate vừa công bố dịch vụ mới hỗ trợ các Chương trình Phát hành Trực tiếp (Direct Issuance Programs) trên blockchain. Dịch vụ này cho phép các công ty đại chúng huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới đã được token hóa trực tiếp tới nhà đầu tư, mà không cần thông qua bên bảo lãnh phát hành truyền thống.

Theo đó, nhà đầu tư sẽ thanh toán bằng stablecoin và nhận ngay tài sản token hóa vào ví của mình. Dịch vụ sẽ được triển khai trên hai mạng lưới blockchain là Ethereum và Solana, với các đợt chào bán đầu tiên dự kiến diễn ra vào năm 2026.

Giám đốc điều hành Superstate, Robert Leshner, nhận định: “Nếu các công ty đại chúng muốn huy động vốn nhanh hơn, hiệu quả hơn và toàn cầu hơn, thì việc phát hành sơ cấp cần có một hệ thống nền tảng hỗ trợ thanh toán tức thời, sự tham gia minh bạch và tuân thủ quy định ngay từ thiết kế, chứ không phải là các biện pháp khắc phục rời rạc”.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý Mỹ như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang thúc đẩy thử nghiệm tài chính crypto. Mục tiêu là hiện đại hóa thị trường vốn Mỹ và triển khai các hướng dẫn rõ ràng hơn cho lĩnh vực tiền mã hóa, dưới sự khuyến khích của chính quyền Tổng thống Donald Trump.

Superstate là một trong những công ty tiên phong vận động và thúc đẩy việc sử dụng công nghệ blockchain để tái thiết quá trình hình thành vốn. Token hóa được kỳ vọng sẽ giúp cải tổ khu vực tài chính bằng cách tạo ra các tài sản có thể chuyển nhượng, truy xuất nguồn gốc và lập trình được bằng kỹ thuật số, đồng thời vẫn đáp ứng các yêu cầu tuân thủ hiện hành.

Các công ty sử dụng dịch vụ token hóa mới của Superstate vẫn phải nộp các tuyên bố đăng ký tiêu chuẩn với SEC. Tuy nhiên, cấu trúc phát hành trực tiếp sẽ cho phép họ bán chứng khoán mà không cần bên trung gian bảo lãnh.

Trước đây, hai công ty Galaxy và Sharplink đã từng token hóa cổ phiếu của họ bằng cơ sở hạ tầng đại lý chuyển nhượng đã đăng ký SEC của Superstate có tên Opening Bell. Tuy nhiên, đó chỉ là việc chuyển các cổ phiếu hiện có đang được nắm giữ lên blockchain để lưu ký thứ cấp và tích hợp tiềm năng với DeFi, chứ không phải để huy động vốn mới.

Một lợi thế lớn của mô hình mới là tốc độ thanh toán. Việc sử dụng stablecoin có nghĩa là các công ty phát hành sẽ nhận được tiền “ngay lập tức mà không phải chờ đợi quy trình thanh toán bằng tiền mặt truyền thống”. Các nhà đầu tư đã được phê duyệt cũng nhận ngay tài sản token hóa.

Superstate cho biết các token cổ phiếu này có “các quyền lợi kinh tế và quyền quản trị tương tự như cổ phiếu truyền thống” và có thể có thêm “tiện ích trên chuỗi ở nơi được cho phép”. Họ nhấn mạnh tính liên kết của công nghệ này: “Cả hợp đồng phát hành và cổ phiếu token hóa giao cho nhà đầu tư đều có thể kết hợp tự nhiên với hệ sinh thái onchain rộng lớn hơn”.

Chương trình sẽ mở cho cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đã hoàn tất xác minh danh tính (KYC). Ông Leshner kết luận: “Sự không tương thích giữa nhu cầu hình thành vốn và các rào cản quy định, vận hành đang trở nên khó biện minh hơn khi thị trường hiện đại hóa. Đã đến lúc cần một sự thiết lập lại phục vụ tốt hơn cho nhà đầu tư và các tổ chức phát hành nhỏ hơn”. Dịch vụ mới của Superstate được kỳ vọng sẽ là một bước tiến cụ thể trong xu hướng đó.