Gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu tham gia xu hướng token hóa, mở đường cho thị trường tài sản kỹ thuật số

Token hóa – xu hướng biến tài sản truyền thống thành token trên blockchain – đang thu hút sự chú ý của các tập đoàn tài chính lớn. Mới đây, BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, được cho là đang nghiên cứu việc token hóa các quỹ ETF (quỹ giao dịch trên sàn) của mình, bao gồm cả những quỹ liên quan đến tài sản thực tế như cổ phiếu.

BlackRock và hành trình token hóa tài sản

Theo báo cáo từ Bloomberg, BlackRock đang xem xét việc đưa các quỹ ETF lên chuỗi khối (onchain), bao gồm cả quỹ iShares Bitcoin Trust và iShares Ethereum Trust – hai trong số ba quỹ crypto duy nhất đạt mức vốn hóa 10 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Ngoài ra, công ty cũng có thể token hóa các quỹ “theo chủ đề” như iShares Blockchain and Tech ETF, vốn đầu tư vào các công ty công nghệ liên quan đến crypto, dù không trực tiếp nắm giữ token.

Hiện tại, BlackRock đã có kinh nghiệm với quỹ token hóa BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund), đạt mức vốn hóa 2 tỷ USD vào tháng 3/2025. Đây là quỹ token hóa đầu tiên trên thế giới đạt mốc 1 tỷ USD.

We need to define the trend better: If by 'tokenization' you mean the back office (plumbing) of TradFi will be slightly more efficient by utilizing blockchain technology? Then sure, fine, probably will but zzzz. What is implied tho by the hype is getting actual investors to sell… https://t.co/SzXROTB9oi

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 11, 2025

Xu hướng token hóa lan rộng trên phố Wall

Token hóa không chỉ là chiến lược của BlackRock. Nhiều công ty tài chính lớn khác cũng đang tham gia xu hướng này. Ví dụ, Fidelity đã ra mắt phiên bản blockchain của một quỹ trái phiếu kho bạc, gắn với token Fidelity Digital Interest. Nasdaq cũng đang xin cấp phép từ SEC để giao dịch chứng khoán token hóa song song với cổ phiếu truyền thống.

Tuy nhiên, thị trường token hóa cổ phiếu và quỹ ETF vẫn còn non trẻ. Dù có sự gia tăng quan tâm, quy mô tài sản token hóa hiện chỉ đạt dưới 500 triệu USD, theo dữ liệu từ RWA.xyz. Các nền tảng như Robinhood và Kraken đang cung cấp phiên bản token hóa của các cổ phiếu lớn như Tesla (TSLA) và Apple (AAPL), nhưng tác động thực tế vẫn còn hạn chế.

Dự báo của Larry Fink và thách thức từ phân tích

CEO BlackRock, Larry Fink, nhiều lần khẳng định rằng “tất cả tài sản tài chính sẽ được token hóa.” Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình với dự báo này. Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg cho rằng, dù token hóa có thể cải thiện hiệu quả trong “hậu cần” của ngành tài chính truyền thống (TradFi), nó khó tạo ra đột phá lớn về nhu cầu của người dùng.

“Việc khiến nhà đầu tư bán quỹ VOO truyền thống để mua token, giống như cách ETF từng thay thế quỹ mở, vẫn chưa xảy ra,” Balchunas nhận định. Ông cho rằng giá trị gia tăng cho người dùng từ token hóa vẫn chưa đủ mạnh để thuyết phục họ chuyển đổi.

Triển vọng và thách thức

Dù vậy, BlackRock vẫn đang đầu tư mạnh vào lĩnh vực này. Với 50 tỷ USD tài sản quản lý trong lĩnh vực crypto vào quý I/2025, công ty có tiềm lực để dẫn đầu xu hướng. Việc token hóa có thể giúp các nhà đầu tư blockchain tiếp cận dễ dàng hơn với tài sản truyền thống, đồng thời mở rộng quy mô thị trường tài sản kỹ thuật số.

Token hóa vẫn là một hành trình dài, với cả cơ hội và rủi ro. Dù hiện tại tác động còn khiêm tốn, nhưng với sự tham gia của các gã khổng lồ tài chính, xu hướng này có thể định hình lại cách chúng ta quản lý và giao dịch tài sản trong tương lai.