Spark phân bổ một phần dự trữ stablecoin của mình vào quỹ Superstate nhằm tạo lợi nhuận từ giao dịch cash-and-carry crypto trong bối cảnh lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm.
Giao thức cho vay DeFi Spark, một thành phần quan trọng của hệ sinh thái Sky, đang phân bổ một phần không nhỏ dự trữ stablecoin của mình vào quỹ USCC của Superstate trong những gì các dự án gọi là “nỗ lực quy mô lớn đầu tiên” từ một giao thức onchain để “đa dạng hóa khỏi chứng khoán chính phủ.”
Spark đã phân bổ 100 triệu USD dự trữ stablecoin của mình cho Superstate Crypto Carry Fund, được thiết kế để tạo lợi nhuận từ giao dịch cơ sở crypto spot và futures, theo thông báo hôm thứ Năm. USCC có hơn 411 triệu USD tổng giá trị khóa (TVL), theo dữ liệu DeFiLlama.
Sam MacPherson, CEO của Phoenix Labs (nhóm phát triển đứng sau Spark), cho biết: “Quỹ USCC của Superstate cho phép Spark đa dạng hóa dự trữ của mình trong khi vẫn duy trì cùng mức độ an toàn và tuân thủ mà Spark luôn ưu tiên. Khi các hệ sinh thái onchain phát triển, việc kết hợp lợi suất được quy định với cơ sở hạ tầng minh bạch, có thể xác minh là điều cần thiết để mang lại sự ổn định và giá trị dài hạn cho người dùng của Spark.”
Bối cảnh lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm
Động thái này diễn ra khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc chạm mức thấp nhất trong sáu tháng. Trong quá khứ, Spark đã tạo ra một phần đáng kể lợi nhuận của mình, chuyển cho người cho vay, thông qua các sản phẩm kho bạc được token hóa như quỹ BUIDL của BlackRock và quỹ FOBXX của Franklin Templeton, lần lượt đầu tư vào nợ chính phủ Mỹ.
CEO Superstate Robert Leshner cho biết: “Quyền truy cập vào lợi suất ổn định, đa dạng hóa ngày càng trở nên quan trọng khi lợi nhuận từ Trái phiếu Kho bạc giảm. Khoản đầu tư cho phép Spark duy trì tiếp xúc với các cơ hội lợi nhuận không tương quan với chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong khi hoạt động trong khuôn khổ thể chế tuân thủ.”
Thật vậy, phần lớn nền kinh tế lợi nhuận crypto được hỗ trợ bởi Trái phiếu Kho bạc. Hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất, Tether và Circle, bảo vệ phần lớn dự trữ của họ bằng tiền mặt và tương đương tiền mặt, bao gồm trái phiếu chính phủ. Ethena, nhà phát hành sản phẩm đô la onchain lớn thứ ba, đáng chú ý đi ngược lại xu hướng bằng cách neo USDe với đô la bằng giao dịch cash-and-carry.
Các khoản triển khai khác của Spark
Đầu năm nay, Spark đã triển khai khoảng 1,1 tỷ USD bảng cân đối kế toán Spark Liquidity Layer của mình cho các token USDe và sUSDe của Ethena. Nó cũng triển khai 25 triệu USD vào pool cho vay Maple Finance, cùng với Sky (trước đây là MakerDAO), và khởi động Tokenization Grand Prix trị giá 1 tỷ USD, được thiết kế để đẩy nhanh việc áp dụng tài sản được token hóa trên Spark Liquidity Layer.
Spark Liquidity Layer tự động hóa việc cung cấp thanh khoản của các tài sản hệ sinh thái, bao gồm USDS, sUSDS và USDC, trực tiếp từ Sky qua các giao thức DeFi khác nhau, cho phép người dùng truy cập Sky Savings Rate dễ dàng hơn.
Có hơn 9 tỷ USD được gửi vào sUSDS của Sky, đối tác “token tiết kiệm” của stablecoin USDS phi tập trung. Token đang tạo ra khoảng 4,8% APY, được tài trợ bởi doanh thu Sky.
Trong khi đó, quỹ của Superstate giao dịch thị trường spot và futures Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP, và hiện tạo ra lợi suất 30 ngày là 8,35%. Superstate cũng quản lý USTB, một quỹ được token hóa được hỗ trợ bởi Trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Động thái của Spark phản ánh xu hướng đa dạng hóa nguồn thu nhập trong không gian DeFi, đặc biệt khi các nguồn lợi nhuận truyền thống từ chứng khoán chính phủ đang giảm dần.