Stable, một blockchain Layer 1 tập trung vào giao dịch stablecoin, thông báo rằng giai đoạn 1 của chiến dịch nạp tiền trước đã đạt giới hạn cứng 825 triệu USD ngay sau khi mở cửa. Chiến dịch này cho phép người dùng nạp stablecoin, chủ yếu là USDT, để nhận phần thưởng tương lai liên quan đến token gốc sắp tới của mạng lưới và các ưu đãi hệ sinh thái. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cho thấy phần lớn khoản nạp đã được thực hiện bởi các ví lớn trước khi công bố chính thức, dẫn đến cáo buộc front-running từ cộng đồng tiền mã hóa. Các đối tác tổ chức như Frax Finance, Morpho Labs, Pendle và LayerZero đã tham gia, nhưng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân bị hạn chế nghiêm trọng.
The Pre-Deposit Campaign by @ConcreteXYZ is now live.
— Stable (@stable) October 24, 2025
Momentum is building as Stable’s foundation takes shape.
Join the campaign led by Concrete: https://t.co/a8p32QvYtt https://t.co/kvfyrQiSl1
Chiến dịch nạp tiền và hiệu suất nhanh chóng
Stable, được hậu thuẫn bởi Bitfinex và USDT0, đang phát triển một mạng lưới tốc độ cao tối ưu hóa cho thanh toán USDT và ứng dụng phi tập trung (dApps). Chiến dịch nạp tiền giai đoạn 1 mở cửa và nhanh chóng đạt giới hạn, thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư tổ chức. Theo thông báo ngày thứ Năm, chiến dịch này nhằm xây dựng hệ sinh thái bằng cách khuyến khích nạp stablecoin để đổi lấy phần thưởng token và ưu đãi, phản ánh xu hướng tăng trưởng trong lĩnh vực stablecoin.
Hiệu suất nhanh chóng này – đạt mốc chỉ trong vài giờ – được coi là thành công ban đầu, nhưng cũng khơi dậy các lo ngại về tính công bằng. Stable dự kiến sẽ triển khai giai đoạn 2, dù chưa công bố thời gian cụ thể. Dự án nhấn mạnh vai trò của mình trong việc thúc đẩy thanh toán stablecoin, với trọng tâm vào hiệu suất cao và tích hợp dễ dàng.
Stable (backed by bitfinex/tether) just completed Phase 1 of the Pre-Deposit Campaign and hit the $825M cap.
— Emmett Gallic (@emmettgallic) October 24, 2025
$500M came from BTSE funded wallets.
And 1 person filled over 60% of the campaign.
The 700k $ETH Whale sent $500M to BTSE this morning. pic.twitter.com/QlJK3BvjXK
Cáo buộc front-running từ cộng đồng
Sử dụng dữ liệu on-chain, các thành viên cộng đồng trên nền tảng X cáo buộc rằng phần lớn khoản nạp đã được thực hiện bởi một nhóm nhỏ các ví lớn trước khi chiến dịch được công bố chính thức. Nhà nghiên cứu tiền mã hóa @0xastronomica trên X cho biết: 600 triệu USDT đã được nạp bởi 10 ví lớn trước khi thông báo chiến dịch chính thức mở cửa. Tương tự, người dùng @emmettgallic chỉ ra rằng một địa chỉ liên kết với sàn giao dịch BTSE đã chuyển khoảng 500 triệu USDT, chiếm hơn 60% tổng số.
@emmettgallic viết: “Một cuộc bán công khai thực sự là công khai nếu bạn không thông báo cho ai cho đến khi nó đầy? Chiến dịch nạp tiền trước của Stable được đăng là đang hoạt động lúc 1:13 UTC, và khoản nạp cuối cùng là 1:14 UTC. Ngược lại, khoản nạp đầu tiên là 00:48 UTC.” Những cáo buộc này nhấn mạnh sự chênh lệch giữa thông báo công khai và hoạt động thực tế, khiến nhà đầu tư cá nhân cảm thấy bị loại trừ.
The Block đã liên hệ với Stable để bình luận, nhưng chưa nhận phản hồi. Dữ liệu on-chain từ các nền tảng như Etherscan và Arkham Intelligence xác nhận các chuyển khoản lớn trước thời điểm công bố, củng cố các lo ngại về tính minh bạch.
Is a public sale really a public sale if you don't tell anyone until its full.
— Emmett Gallic (@emmettgallic) October 24, 2025
The Stable Pre-Deposit was posted as live by stable 1:13 UTC and the last deposit was 1:14 UTC.
On the other hand the first deposit was 00:48 UTC. lol
Bối cảnh dự án Stable và tác động thị trường
Stable được thiết kế để tối ưu hóa giao dịch stablecoin, đặc biệt là USDT, với trọng tâm vào tốc độ và chi phí thấp. Sự hỗ trợ từ Bitfinex và USDT0 cung cấp nền tảng vững chắc, giúp dự án thu hút các đối tác lớn. Tuy nhiên, sự kiện này làm nổi bật thách thức phổ biến trong các chiến dịch token: cân bằng giữa thu hút tổ chức và đảm bảo cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân.
Cộng đồng tiền mã hóa đang theo dõi chặt chẽ giai đoạn 2, với các cuộc thảo luận trên X tập trung vào nhu cầu minh bạch hơn. Các chuyên gia cho rằng các cáo buộc front-running có thể ảnh hưởng đến uy tín của Stable, đặc biệt trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt về giao dịch nội gián trong tiền mã hóa.
Tóm lại, việc đạt mốc 825 triệu USD là bước tiến lớn cho Stable, nhưng cáo buộc front-running nhấn mạnh nhu cầu cải thiện tính công bằng trong các chiến dịch tương lai. Nhà đầu tư nên theo dõi phản hồi từ dự án và dữ liệu on-chain để đánh giá rủi ro.