Các chỉ số onchain và vĩ mô vẫn mang tính ‘gấu sâu sắc’, cho thấy chưa phải là thời điểm bắt đầu một chu kỳ tăng giá mới.
Giá Bitcoin đã có mức tăng ấn tượng, vượt ngưỡng 73.000 USD vào đầu ngày 5/3. Tuy nhiên, theo phân tích từ nền tảng dữ liệu onchain CryptoQuant, đây nhiều khả năng chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn mang tính “giải tỏa” (relief rally) chứ chưa phải tín hiệu khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá mới.
Ông Julio Moreno, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, nhận định trong một báo cáo: “Bitcoin vẫn đang ở trong thị trường gấu, bất chấp đợt tăng giá gần đây. Các chỉ báo cơ bản và kỹ thuật vẫn chỉ ra một môi trường thị trường gấu. Do đó, đợt tăng giá hiện tại được hiểu rõ nhất là một sự phục hồi tạm thời trong bối cảnh thị trường gấu đang diễn ra”.
Theo ông Moreno, đà tăng của Bitcoin được hỗ trợ bởi sự cải thiện đáng kể trong nhu cầu giao ngay. Mức độ thắt chặt nhu cầu đã thu hẹp từ khoảng -136.000 BTC vào đầu năm 2026 xuống còn khoảng -25.000 BTC, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt kể từ đầu tháng 2. Đồng thời, nhu cầu từ các nhà đầu tư Mỹ cũng mạnh lên, thể hiện qua chỉ số Coinbase premium chuyển từ mức “âm sâu” sang mức “dương nhất” kể từ tháng 10.
Áp lực bán từ các nhà giao dịch và người nắm giữ dài hạn cũng suy yếu, góp phần hỗ trợ đợt phục hồi. Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn chưa thực sự lạc quan. Chỉ số Bitcoin Bull Score của CryptoQuant vẫn dừng ở mức 10 trên 100, cho thấy các chỉ báo cơ bản và kỹ thuật đặc trưng của một chu kỳ tăng giá vẫn chưa phục hồi.
Về mặt kỹ thuật, nếu Bitcoin tiếp tục tăng, các mức kháng cự quan trọng tiếp theo có thể xuất hiện gần 79.000 USD và 90.000 USD. Ông Moreno lưu ý rằng vùng kháng cự 79.000 – 90.000 USD trước đó đã đóng vai trò cản trở đà tăng vào giữa tháng 1.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 71.160 USD, giảm gần 3% trong 24 giờ qua. Quan điểm thận trọng từ CryptoQuant cho thấy nhà đầu tư cần nhìn nhận rõ bản chất của đợt tăng giá hiện tại, tránh những kỳ vọng quá lạc quan về một chu kỳ tăng trưởng mới khi các điều kiện thị trường vĩ mô chưa thực sự ủng hộ.