Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan tiếp tục khẳng định giá Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD mỗi đồng trong dài hạn. Ông cho rằng khi đặt đồng tiền số này cạnh vàng trong vai trò lưu trữ giá trị, tiềm năng tăng trưởng sẽ rõ ràng hơn.
Trong bản ghi nhớ công bố ngày 10/3 với tiêu đề “Bitcoin sẽ đạt 1 triệu USD bằng cách nào”, ông Hougan lập luận rằng nhiều nhà đầu tư đang đánh giá thấp triển vọng của Bitcoin vì chưa nhìn đúng quy mô của thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu.
Theo ông, cách định giá hợp lý là xem tổng quy mô thị trường này lớn đến đâu và Bitcoin có thể chiếm bao nhiêu phần trăm trong đó.
Thị trường lưu trữ giá trị trị giá 38 nghìn tỷ USD
Hiện nay, thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu được ước tính vào khoảng 38 nghìn tỷ USD. Trong đó, vàng chiếm khoảng 36 nghìn tỷ USD, còn Bitcoin khoảng 1,4 nghìn tỷ USD.
Như vậy, Bitcoin mới chỉ chiếm dưới 4% thị phần. Nếu muốn đạt mốc 1 triệu USD mỗi đồng theo quy mô hiện tại, đồng tiền này cần nắm hơn 50% thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu.
Con số đó nghe có vẻ xa vời. Tuy nhiên, ông Hougan cho rằng sai lầm phổ biến là giả định thị trường này sẽ đứng yên.
Ông dẫn chứng: khi quỹ ETF vàng đầu tiên ra mắt tại Mỹ vào năm 2004, toàn bộ thị trường vàng chỉ trị giá khoảng 2,5 nghìn tỷ USD. Đến nay, con số này đã tăng lên gần 40 nghìn tỷ USD, tương đương tốc độ tăng trưởng kép khoảng 13% mỗi năm.
Sự gia tăng này, theo ông, đến từ nợ công toàn cầu tăng cao, bất ổn địa chính trị và chính sách tiền tệ nới lỏng.
Kịch bản 10 năm tới
Nếu thị trường lưu trữ giá trị tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tương tự, ông Hougan ước tính quy mô có thể đạt khoảng 121 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới.
Ở mức đó, Bitcoin chỉ cần chiếm khoảng 17% thị phần là đủ để đạt mức giá 1 triệu USD mỗi đồng.
Ông cho rằng một số diễn biến gần đây đang củng cố kịch bản này. Vài năm trước, Mỹ chưa có ETF Bitcoin giao ngay và sự tham gia của tổ chức tài chính còn hạn chế. Hiện nay, các ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành nhóm ETF tăng trưởng nhanh nhất lịch sử.
Nhiều tổ chức lớn như quỹ tài trợ Đại học Harvard hay quỹ đầu tư quốc gia Abu Dhabi đã phân bổ vốn vào tài sản này.
Song song đó, mức biến động dài hạn của Bitcoin đã giảm đáng kể so với giai đoạn trước. Điều này khiến một số nhà đầu tư chuyên nghiệp cân nhắc phân bổ khoảng 5% danh mục vào Bitcoin, thay vì 1% như khuyến nghị trước đây.
Rủi ro vẫn hiện hữu
Dù đưa ra dự báo lạc quan, ông Hougan cũng thừa nhận tồn tại nhiều rủi ro. Thị trường lưu trữ giá trị có thể không tăng trưởng nhanh như hai thập kỷ qua. Bitcoin cũng có thể không mở rộng được thị phần như kỳ vọng.
Ngược lại, ông cho rằng các dự báo hiện tại thậm chí có thể còn thận trọng, nếu lo ngại về nợ chính phủ và sự mất giá của tiền pháp định gia tăng, kéo theo nhu cầu tìm kiếm tài sản thay thế.
“Kịch bản cơ sở của tôi là thị trường lưu trữ giá trị sẽ tiếp tục mở rộng như trước đây và Bitcoin sẽ tiếp tục gia tăng thị phần. Điều đó dẫn đến mức giá cao hơn rất nhiều so với hiện tại,” ông viết.
Trước đó, vào năm 2023, ông Hougan từng dự báo Bitcoin có thể vượt 1 triệu USD vào năm 2032. Tháng trước, ông cũng đề cập kịch bản đồng tiền này có thể đạt 6,5 triệu USD trong 20 năm tới.
Hiện Bitcoin đang giao dịch quanh mức 70.250 USD, tăng gần 2% trong 24 giờ qua. Dù vậy, các dự báo dài hạn như trên vẫn phụ thuộc vào diễn biến kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ và mức độ chấp nhận của nhà đầu tư toàn cầu đối với Bitcoin.