Đề xuất mua lại một lần nhằm tận dụng mức định giá ‘rẻ chưa từng có’, tách biệt với chương trình tự động NEST vẫn đang chờ phê duyệt.
Đội ngũ vận hành hệ sinh thái của Lido vừa đưa ra đề xuất quản trị nhằm sử dụng ngân quỹ DAO để mua lại token LDO – tài sản quản trị của giao thức. Theo đề xuất được công bố ngày 28/3, Ủy ban Tăng trưởng Lido được yêu cầu cho phép chi tối đa 10.000 stETH (tương đương khoảng 20 triệu USD) để tích lũy token LDO.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh token LDO đang giao dịch ở vùng giá thấp kỷ lục. Tỷ giá LDO/ETH hiện ở mức 0,00016, được các nhà đề xuất mô tả là đang chiết khấu tới 70% so với mức trung bình của hai năm trước đó. Vào ngày 7/3, LDO đã thiết lập đáy mới ở mức 0,27 USD và hiện giao dịch quanh ngưỡng 0,31 USD.
Với mức giá hiện tại, thương vụ mua lại có thể hấp thụ khoảng 65 triệu token, tương đương 8% nguồn cung lưu thông. “Đây không phải là một biến động thông thường. Nó thể hiện một trong những sự chênh lệch đáng kể nhất giữa giá thị trường của LDO và nền tảng cơ bản của giao thức trong lịch sử token này,” trích nội dung đề xuất.
Khoản mua lại được đề xuất là một hành động riêng lẻ, khác biệt với chương trình mua lại tự động NEST đã được giới thiệu từ tháng 11/2025. NEST sẽ tạo ra một cơ chế liên tục, nhưng chỉ được kích hoạt khi giá ETH giao dịch trên 3.000 USD và doanh thu hàng năm của Lido vượt 40 triệu USD. Trong năm 2025, tổng doanh thu của Lido đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với năm trước, trong khi chương trình NEST dự kiến sẽ chính thức triển khai trong quý II/2026 với giới hạn chi tiêu hàng năm là 10 triệu USD.
LDO hiện đang có độ thanh khoản mỏng trên chuỗi, chỉ khoảng 90.000 USD ở biên độ dao động 2%. Do đó, Ủy ban Tăng trưởng sẽ thực hiện mua theo từng đợt 1.000 stETH thông qua các nền tảng trên chuỗi như CoW Swap, Uniswap và các sàn tập trung như Binance, OKX, nơi có độ sâu thị trường hơn 100.000 USD.
Những người ủng hộ đề xuất cho rằng đà giảm giá của token đang diễn ra nhanh hơn mức suy giảm thực tế về hiệu suất của giao thức. Cụ thể, phần thưởng từ giao thức giảm khoảng 20% trong cùng kỳ tỷ lệ LDO/ETH giảm khoảng 50%. Trong khi đó, chi phí đã cải thiện 13% và tỷ lệ thu phí thực tế tăng từ 5% lên 6,11%.
Dù giá token lao dốc, Lido vẫn là giao thức staking lớn nhất trên Ethereum với thị phần 23% theo cập nhật từ tháng 2/2026. Đề xuất mua lại hiện đang chờ cộng đồng bỏ phiếu và nếu được thông qua, đây sẽ là động thái can thiệp thị trường mạnh tay nhất từ DAO nhằm khẳng định niềm tin vào giá trị của giao thức.