Tại hội nghị Token2049 ở Singapore, Giám đốc điều hành Robinhood, ông Vlad Tenev, dự đoán hầu hết các thị trường lớn sẽ thiết lập khung pháp lý cho việc token hóa tài sản trong vòng năm năm tới. Ông mô tả quá trình này như một “tuyến đường sắt hàng hóa” không thể dừng lại, cuối cùng sẽ thay đổi toàn bộ hệ thống tài chính. Dự báo này phản ánh sự hội tụ ngày càng mạnh mẽ giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống.
Token hóa như một lực lượng không thể cản phá
Trong buổi thảo luận trên sân khấu vào thứ Năm, ông Tenev nhấn mạnh rằng token hóa đang tiến triển nhanh chóng. Ông ước tính có thể mất một thập kỷ hoặc hơn để toàn cầu tham gia đầy đủ, nhưng các thị trường lớn sẽ có khung pháp lý vào năm 2030. Ông lưu ý Mỹ có thể chậm hơn các khu vực khác do hạ tầng tài chính hiện tại hoạt động hiệu quả.
Ông Tenev ví von với hệ thống tàu cao tốc ở Nhật Bản: Nếu bạn có thể đi từ điểm A đến B trong ba giờ, việc rút ngắn còn hai giờ có thể không đáng đầu tư thêm. Tương tự, hệ thống tài chính Mỹ “hoạt động khá tốt”. Dù không thể giao dịch cổ phiếu token hóa rộng rãi, Robinhood đã làm tốt việc tiếp cận thị trường đại chúng. Ông cho rằng thách thức chính của Mỹ nằm ở việc thiếu động lực thay đổi hệ thống hiện hữu.
Ông Tenev coi stablecoin neo giá USD là hình thức token hóa cơ bản nhất. Chúng đang phổ biến ở Mỹ nhờ củng cố vị thế thống trị của đồng USD ở nước ngoài. Xu hướng này sẽ lan sang cổ phiếu token hóa, bất động sản và các tài sản khác. Ông dự đoán token hóa sẽ trở thành cách mặc định để tiếp cận cổ phiếu Mỹ từ bên ngoài quốc gia, với giao dịch 24/7 trên chuỗi và toàn cầu.
Robinhood đang dẫn đầu bằng cách cung cấp cổ phiếu token hóa ở châu Âu và cổ phần riêng tư của các startup như OpenAI. Dù OpenAI gọi động thái này là “không được ủy quyền”, ông Tenev coi đó là phần của sự chậm trễ quy định, với rào cản chủ yếu là pháp lý chứ không phải kỹ thuật. Châu Âu đang dẫn đầu, và ông dự đoán bất động sản sẽ là lĩnh vực token hóa tiếp theo.
Sự hợp nhất giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống
Ông Tenev khẳng định tiền mã hóa và tài chính truyền thống đã tồn tại riêng biệt, nhưng chúng sẽ hợp nhất hoàn toàn. Công nghệ tiền mã hóa có nhiều ưu thế hơn cách làm truyền thống, đến mức tương lai sẽ không còn sự phân biệt, ông nói. Token hóa có thể mở rộng thị trường từ vài nghìn tỷ USD lên hàng chục nghìn tỷ, với lợi ích như thanh toán nhanh hơn và ít vốn hơn.
Citi dự báo 4-5 nghìn tỷ USD chứng khoán kỹ thuật số token hóa vào năm 2030, tập trung vào các chuỗi công suất cao như Ethereum và Solana. BlackRock đã vượt 500 triệu USD với quỹ thanh khoản kỹ thuật số token hóa trên Ethereum năm 2024.
Thị trường dự đoán: Hơn cả bầu cử
Ông Tenev cũng nhấn mạnh thị trường dự đoán, một trọng tâm của Robinhood. Kể từ khi ra mắt cuối năm 2024, nền tảng đã ghi nhận hơn 4 tỷ hợp đồng sự kiện được giao dịch, với 2 tỷ chỉ trong quý 3. Nhiều người nghi ngờ đây chỉ là hiện tượng bầu cử bốn năm một lần, nhưng ông khẳng định nó lớn hơn thế.
Thị trường dự đoán hiện bao gồm thể thao (bóng đá Mỹ đại học đặc biệt phổ biến), văn hóa và AI. Ông so sánh chúng với cá cược thể thao, sản phẩm giao dịch niêm yết và tin tức truyền thống. Có sự tương đồng với cá cược thể thao và giao dịch tích cực, nhưng cũng giống sản phẩm tin tức vì nhiều người dùng để biết thông tin chứ không phải đầu cơ, ông nói.
Dù đối mặt chỉ trích vì tính mơ hồ giống cờ bạc, ông Tenev coi đó là phản ứng tự nhiên với đổi mới. Robinhood đang thảo luận với các cơ quan quản lý nước ngoài, bao gồm Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA), để mở rộng nền tảng ra ngoài Mỹ. Ở Mỹ, chúng được coi là sản phẩm tương lai do CFTC quản lý, nhưng ở nơi khác có thể thuộc luật cờ bạc, đòi hỏi điều chỉnh địa phương.
Triển vọng toàn cầu
Dự báo của ông Tenev nhấn mạnh vai trò của Robinhood trong việc dẫn dắt sự chuyển dịch sang tài chính kỹ thuật số. Với cổ phiếu HOOD tăng 13% trong tháng qua, công ty đang tận dụng xu hướng token hóa để mở rộng doanh thu. Tuy nhiên, Mỹ cần đẩy nhanh quy định để cạnh tranh với châu Âu.
Tóm lại, khung pháp lý token hóa sẽ định hình lại tài chính toàn cầu vào năm 2030. Sự hợp nhất này không chỉ mang lại hiệu quả mà còn mở rộng tiếp cận, nhưng đòi hỏi cân bằng giữa đổi mới và quy định.