Chuyên gia chỉ ra nguyên nhân và giải pháp để cứu vãn xu hướng phân phối token

Airdrop, hình thức phân phối token miễn phí cho cộng đồng, đang đối mặt với tỷ lệ thất bại cao kỷ lục. Theo báo cáo từ DappRadar, 88% trong số các token được airdrop mất giá trong vòng 3 tháng, cho thấy khoảng cách giữa “hype” ngắn hạn và khả năng tồn tại dài hạn.

Robert Hoogendoorn, trưởng nhóm nội dung DappRadar, cho biết: “Thành công của airdrop phụ thuộc vào phân phối token, sự phù hợp thị trường và tính hữu ích của token. Một số dự án như Optimism đã áp dụng phân phối theo giai đoạn hoặc tập trung vào người dùng trung thành để giảm áp lực bán tháo.”

Tuy nhiên, ông cảnh báo: “Không có công thức nào đảm bảo thành công. Thị trường chung và cách thiết kế airdrop quyết định giá trị token.”

Airdrop thất bại do sản phẩm yếu kém

Jackson Denka, CEO của Azura (nền tảng DeFi được Winklevoss hỗ trợ), nhận định: “Nhiều token airdrop mất giá vì gắn với giao thức không bền vững, thiếu adoption thực tế và không tạo doanh thu. Dù có khuyến khích người dùng, giá trị token chỉ tăng nếu dự án có sản phẩm tốt.”

Ông dự đoán airdrop sẽ dần nhường chỗ cho ICO (Initial Coin Offering), nơi nhà đầu tư mua token trước khi chúng được niêm yết công khai, tương tự IPO truyền thống. “Không có thị trường tài chính nào tặng cổ phần miễn phí cho người dùng,” Denka nhấn mạnh.

88% of airdropped tokens lose value within 3 months.

But their impact on growth has been massive – onboarding millions of users and reshaping Web3 ecosystems. So… are airdrops a shortcut to adoption, or just expensive hype machines? Let's dive in 👇

— DappRadar (@DappRadar) September 18, 2025

Liquidity và thiết kế airdrop

Kanny Lee, CEO của SecondSwap (nền tảng giao dịch token bị khóa), chỉ ra: “Airdrop thất bại vì dự án thả quá nhiều thanh khoản ra thị trường, gây áp lực bán. Hai ví dụ thành công gần đây là Hyperliquid và các dự án áp dụng phân phối theo giai đoạn, giữ thanh khoản ổn định.”

Lee cho rằng: “Mục tiêu của airdrop phải là tạo thanh khoản bền vững. Không phải phân phối cho nhiều ví, mà là giữ token hoạt động lâu dài trên thị trường.”

Giải pháp từ cộng đồng và công nghệ

• Phân phối có chọn lọc: Tập trung token vào người dùng trung thành (diamond holder) thay vì rải rác.
• Tích hợp hoạt động trên chuỗi khối: Đánh giá hành vi giao dịch, lịch sử staking để chọn người nhận token.
• Phân phối theo giai đoạn: Giảm áp lực bán bằng cách giải khóa token dần dần.

Dù airdrop đang bị chỉ trích, Denka cho rằng: “Chúng sẽ tồn tại như một hiện tượng ngắn hạn trong lịch sử tiền điện tử.” Trong khi đó, Lee nhấn mạnh: “Thiết kế airdrop thông minh sẽ giúp thị trường phát triển bền vững.”