Một mô hình vay vốn mới đang được thử nghiệm trong lĩnh vực DeFi, cho phép tổ chức tiếp cận thanh khoản onchain mà không cần đưa tài sản thế chấp lên blockchain. Sáng kiến này do Anchorage Digital phối hợp với Spark triển khai, nhằm dung hòa yêu cầu quản lý rủi ro của định chế tài chính với cơ chế vay phi tập trung.
Anchorage Digital vừa công bố hợp tác với Spark để triển khai mô hình cho vay onchain, trong đó tài sản thế chấp của khách hàng tổ chức vẫn được lưu trữ ngoài blockchain tại hệ thống lưu ký.
Theo thông báo ngày 15/1, mô hình này cho phép các tổ chức vay vốn trực tiếp từ Spark, một giao thức tín dụng DeFi có liên hệ với MakerDAO (hiện hoạt động dưới thương hiệu SKY), trong khi tài sản thế chấp như Bitcoin vẫn được giữ an toàn tại ngân hàng số Anchorage Digital.
Anchorage cho biết cách tiếp cận này hướng tới nhóm khách hàng tổ chức muốn tiếp cận thanh khoản DeFi nhưng chưa sẵn sàng chuyển toàn bộ tài sản lên onchain do yêu cầu tuân thủ, kiểm soát nội bộ và quản trị rủi ro.
“Mô hình này mở ra một con đường mới cho các tổ chức muốn tiếp cận thanh khoản gốc DeFi, nhưng vẫn cần duy trì tiêu chuẩn lưu ký và quản lý truyền thống,” Anchorage nhấn mạnh trong thông cáo.
Cơ chế vận hành và phân vai pháp lý
Theo cấu trúc hợp tác, nền tảng Atlas của Anchorage sẽ đóng vai trò quản lý tài sản thế chấp cho Phoenix Labs, đơn vị phát triển chính của Spark. Phoenix Labs sẽ nắm quyền sở hữu pháp lý trực tiếp đối với tài sản được thế chấp, trong khi Atlas chịu trách nhiệm giám sát và vận hành các quy trình liên quan.
Cụ thể, Atlas sẽ theo dõi tỷ lệ vay trên giá trị tài sản, xử lý các khoản thanh toán, phát hành yêu cầu bổ sung ký quỹ khi cần thiết và thực hiện thanh lý trong trường hợp rủi ro vượt ngưỡng cho phép. Cách phân vai này nhằm đảm bảo các giao thức DeFi vẫn giữ được tính minh bạch, trong khi đáp ứng yêu cầu kiểm soát của nhà đầu tư tổ chức.
Spark hoạt động như một chương trình blockchain không lưu ký, cho phép người dùng cho vay tài sản onchain để nhận lãi, hoặc vay vốn, chủ yếu là stablecoin, dựa trên cơ chế thế chấp vượt mức. Điểm khác biệt của mô hình mới nằm ở việc tài sản thế chấp không cần phải rời khỏi hệ thống lưu ký truyền thống.
Nỗ lực mở rộng DeFi ra ngoài cộng đồng crypto thuần túy
Theo Giám đốc điều hành Nathan McCauley, các tổ chức đang tìm kiếm những kênh vốn hiệu quả nhất trong thị trường crypto, nhưng đồng thời đòi hỏi kỷ luật vận hành và hệ thống quản trị rủi ro có thể kiểm chứng.
“Quản lý tài sản thế chấp thông qua Atlas cho phép các giao thức như Spark tiếp cận khách hàng tổ chức mà không phải đánh đổi tính minh bạch, khả năng kiểm soát hay tốc độ,” ông McCauley nhận định.
Anchorage đánh giá mô hình này có thể trở thành ví dụ cho cách các giao thức DeFi mở rộng ra ngoài cộng đồng người dùng crypto thuần túy. Bằng việc tách riêng khâu quản lý tài sản thế chấp khỏi giao thức vay, các nền tảng DeFi có thể tập trung vào thiết kế thị trường và phân bổ vốn, trong khi vẫn tiếp cận được nhóm khách hàng trước đây còn e ngại DeFi.
Trong bối cảnh ngày càng nhiều công ty crypto tham gia lĩnh vực ngân hàng được cấp phép, động thái của Anchorage cho thấy xu hướng kết hợp giữa hạ tầng tài chính truyền thống và DeFi đang được thử nghiệm một cách thận trọng. Việc đưa Anchorage Digital vào vai trò cầu nối giữa lưu ký offchain và vay vốn onchain có thể mở ra hướng đi mới cho DeFi trong giai đoạn tiếp cận nhà đầu tư tổ chức.