Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), ông Paul Atkins, khẳng định phần lớn token không phải là chứng khoán. Ông đồng thời công bố kế hoạch tích hợp các hoạt động tiền mã hóa như giao dịch, cho vay và staking vào một khung pháp lý thống nhất. Động thái này đánh dấu bước chuyển mình trong cách tiếp cận của SEC với ngành công nghiệp blockchain.

SEC thay đổi cách tiếp cận

Trong bài phát biểu tại bàn tròn Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) ở Paris hôm thứ Tư, ông Paul Atkins tuyên bố: Đây là một ngày mới tại SEC. Ông nhấn mạnh chính sách sẽ không còn được định hình qua các hành động thực thi pháp luật ngẫu hứng. Thay vào đó, SEC cam kết đưa ra các quy tắc rõ ràng, dễ dự đoán. Mục tiêu là giúp các nhà đổi mới phát triển tại Hoa Kỳ.

Dự án Project Crypto của SEC được ông Atkins giới thiệu như một bước đi quan trọng. Dự án nhằm hiện đại hóa các quy định chứng khoán để phù hợp với thị trường tài chính dựa trên blockchain. Nhóm công tác của Tổng thống về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số đã đề xuất một kế hoạch táo bạo. Kế hoạch này hướng đến việc hỗ trợ các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.

.@SECPaulSAtkins gave remarks at @A1Policy today on Project Crypto, an SEC Commission-wide initiative to modernize the securities rules and regulations to enable America’s financial markets to move on-chain. https://t.co/Uvo8sjVRtD pic.twitter.com/R4Znno9mSm

— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) July 31, 2025

Ủng hộ “siêu ứng dụng” tiền mã hóa

Chiến lược mới của SEC cho phép các nền tảng hoạt động như “siêu ứng dụng”. Những nền tảng này có thể tích hợp giao dịch, cho vay và staking tài sản số trong một khung pháp lý duy nhất. Ông Atkins cho rằng các nền tảng cần được linh hoạt trong việc cung cấp nhiều giải pháp lưu ký.

Ông nhấn mạnh: Các nhà quản lý chỉ nên áp dụng mức độ quy định tối thiểu cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư, không hơn. Theo ông, việc áp đặt các quy định trùng lặp sẽ gây khó khăn cho các doanh nhân. Chỉ những công ty lớn mới đủ khả năng chịu đựng gánh nặng này.

Học hỏi từ châu Âu

Chủ tịch SEC cũng đánh giá cao khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu (EU). Ông nhận định đây là một chế độ toàn diện cho tài sản số. Hoa Kỳ có thể học hỏi từ các bước đi tiên phong của châu Âu. Ông kêu gọi hợp tác quốc tế để thúc đẩy các thị trường đổi mới hơn. Làm việc cùng nhau, chúng ta có thể mở rộng phạm vi của tự do và thịnh vượng, ông kết luận, trích dẫn ý tưởng của nhà tư tưởng Alexandre de Tocqueville.

EU siết chặt quy định với ngân hàng

Tháng trước, Cơ quan Ngân hàng châu Âu (EBA) đã hoàn thiện các quy định mới. Các ngân hàng tại EU phải dự trữ vốn lớn hơn đáng kể khi đầu tư vào tiền mã hóa không được hỗ trợ, như Bitcoin (113.976 USD) và Ether (4.425 USD). Những tài sản này thuộc nhóm “2b” với mức trọng số rủi ro lên đến 1.250%. Điều này buộc các ngân hàng phải giữ một lượng vốn dự phòng đáng kể. Các tiêu chuẩn này đang chờ Ủy ban châu Âu xem xét.

Cách tiếp cận thận trọng của EU trái ngược với một số khu vực khác. Tại Hoa Kỳ, Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) cho phép các ngân hàng tham gia hoạt động tiền mã hóa mà không cần phê duyệt trước. Thụy Sĩ cũng đã cập nhật luật DLT để hỗ trợ lưu ký tiền mã hóa và bảo đảm stablecoin.

Tầm nhìn mới cho ngành tiền mã hóa

Tuyên bố của ông Paul Atkins đánh dấu sự thay đổi lớn trong cách SEC quản lý tiền mã hóa. Việc công nhận phần lớn token không phải chứng khoán có thể mở đường cho sự phát triển của ngành. Các “siêu ứng dụng” được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho người dùng. Tuy nhiên, thách thức vẫn nằm ở việc cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.