Công ty bán lẻ trò chơi điện tử nổi tiếng GameStop vừa quyết định phát hành 1,3 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi để đầu tư vào Bitcoin. Tuy nhiên, quyết định này không nhận được sự ủng hộ hoàn toàn từ các nhà đầu tư.
GameStop từng là một hiện tượng trên thị trường chứng khoán vào năm 2021 khi giá cổ phiếu tăng vọt do sự ủng hộ mạnh mẽ từ cộng đồng nhỏ lẻ. Thế nhưng, tình hình kinh doanh những năm gần đây của công ty không thật sự khả quan. Doanh thu liên tục sụt giảm từ 10% đến 20% mỗi năm trong 5 năm qua.
Động thái đầu tư vào Bitcoin lần này của GameStop được cho là lấy cảm hứng từ công ty Strategy (trước đây là MicroStrategy). Strategy nổi tiếng với quyết định chuyển hướng sang đầu tư vào Bitcoin vào năm 2020 và đã thành công trong việc gia tăng đáng kể giá trị cổ phiếu của mình.
Theo chuyên gia Nathan Cox của Two Prime Digital Assets, GameStop đang cố gắng học hỏi theo mô hình thành công của Strategy. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh đây là quyết định có rủi ro lớn, đặc biệt khi GameStop là doanh nghiệp kinh doanh không hiệu quả trong nhiều năm. Cox nhận định:
“Nếu chiến lược này thành công thì đây là bước đi thông minh. Còn nếu thất bại, họ chỉ là một công ty yếu kém và đang sở hữu một lượng lớn Bitcoin mà thôi.”
Trên thực tế, ngay sau khi GameStop công bố kế hoạch này, cổ phiếu công ty đã giảm khoảng 24%, xuống mức thấp nhất từ đầu năm đến nay, chỉ còn khoảng 21,46 USD.
Một số nhà phân tích lo ngại về việc phát hành trái phiếu chuyển đổi của GameStop sẽ làm pha loãng cổ phiếu, ảnh hưởng xấu đến giá trị đầu tư của cổ đông hiện tại. Tuy nhiên, một số nhà quan sát khác lại cho rằng đây là bước đi cần thiết, khi doanh thu cốt lõi của GameStop đang liên tục sụt giảm.
Pascal Eberle từ ngân hàng Sygnum Bank nhận xét rằng, GameStop có lợi thế từ cộng đồng đầu tư nhỏ lẻ trung thành, từng giúp công ty chống lại những áp lực lớn từ các quỹ đầu cơ. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng đợt sốt cổ phiếu năm 2021 của GameStop từng chấm dứt khi nhà đầu tư nhận ra giá trị cổ phiếu đã bị đẩy lên quá cao.
Gần đây, GameStop còn ra mắt trang web mới dành cho quan hệ nhà đầu tư, với phong cách tối giản tương tự Berkshire Hathaway. Theo Alexander Blume, CEO của Two Prime, điều này cho thấy GameStop đang chuyển hướng từ kinh doanh bán lẻ trò chơi sang một công ty thiên về quản lý tài chính và đầu tư.
“GameStop có khả năng tài chính mạnh mẽ hơn Strategy vào thời điểm bắt đầu mua Bitcoin,” Blume nhận xét.
Tuy vậy, để thành công với hướng đi mới này, GameStop cần chứng minh hiệu quả kinh doanh thực sự, đồng thời tận dụng linh hoạt các công cụ tài chính như phát hành trái phiếu chuyển đổi và bán cổ phiếu trực tiếp trên thị trường.
Nhìn chung, quyết định táo bạo của GameStop lần này mở ra nhiều cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn không ít rủi ro. Thời gian sẽ trả lời liệu đây có phải là nước đi đúng đắn giúp GameStop phục hồi hay lại là một bước lùi đáng tiếc.