Động thái nhằm tập trung hóa hệ sinh thái, nhưng gây tranh cãi về mức giá và quyền lợi cho holder.
Mục lục
Quỹ LayerZero Foundation vừa công bố đề xuất mua lại toàn bộ dự án Stargate – cầu nối đa chuỗi nổi tiếng – với giá trị ban đầu 110 triệu USD. Nếu được thông qua, giao dịch này sẽ khiến token STG bị ngừng lưu hành, và holder có thể đổi lấy token ZRO – đồng tiền gốc của LayerZero.
Đề xuất đã được đăng tải lên diễn đàn cộng đồng của Stargate DAO, mở ra 7 ngày để thảo luận trước khi tiến hành bỏ phiếu. Điều kiện để thông qua là ít nhất 70% số phiếu đồng ý.
Chi tiết đề xuất
Theo nội dung đề xuất:
- Tỷ lệ hoán đổi: 1 STG = 0,08634 ZRO.
- Giá trị tương ứng: 1 STG = 0,1675 USD, 1 ZRO = 1,94 USD.
- Sau khi hoàn tất, Stargate sẽ thuộc quản lý trực tiếp của LayerZero Foundation, còn DAO của Stargate sẽ bị giải thể.
LayerZero khẳng định: “Đề xuất này nhằm đẩy nhanh tiến độ phát triển của cả hai dự án, giúp Stargate có thêm nguồn lực để thực hiện lộ trình tham vọng, đồng thời tích hợp sâu hơn vào hệ sinh thái LayerZero – nơi đang trở thành nền tảng liên kết chuỗi hàng đầu.”
Bryan Pellegrino, đồng sáng lập và CEO của LayerZero Labs, chia sẻ trên X: “Chúng tôi muốn hành động nhanh hơn. Đây là cơ hội để tạo ra một bộ công cụ tích hợp hoàn chỉnh, giúp bất kỳ ai xây dựng trên LayerZero đều có thể sử dụng dễ dàng.”
Bring the Bridge Home.
— Bryan Pellegrino (臭企鹅) (@PrimordialAA) August 10, 2025
Every day decisions get made internally at @LayerZero_Core on products to build, partnerships made, integrations
Every day small micro decisions of do we do it ourselves, send them to Stargate, who writes the code.
All of this is overhead
All of this… https://t.co/KUr9AHEasr
Phản ứng thị trường và mức giá hiện tại
Ngay sau khi đề xuất được công bố, STG tăng khoảng 12%, lên mức 0,188 USD, trong khi ZRO tăng 15%, đưa tổng giá trị giao dịch tăng từ 110 triệu USD ban đầu lên khoảng 127 triệu USD theo giá hiện hành.
Tuy nhiên, nhiều cộng đồng vẫn cho rằng mức giá đề xuất quá thấp, đặc biệt khi STG từng đạt đỉnh 4,14 USD hồi năm 2022. Hiện tại, dù Stargate được coi là “cầu nối được sử dụng nhiều nhất ngành” với hơn 70 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy, giá token lại chỉ còn chưa đến 0,20 USD.
Một thành viên DAO tên Vladtheinhaler bình luận: “STG từng đạt 4 USD. Với mức doanh thu và tiềm năng hiện tại, đề xuất này nên cao hơn rất nhiều.”
Lịch sử và mối quan hệ giữa LayerZero và Stargate
Stargate được ra mắt bởi chính LayerZero vào năm 2022, như một ứng dụng đầu tiên và quan trọng nhất trên giao thức liên chuỗi của họ. Dù hoạt động độc lập dưới dạng DAO, Stargate luôn gắn liền với LayerZero về công nghệ và định hướng phát triển.
Việc mua lại được xem là bước đi nhằm tập trung hóa hệ sinh thái, giảm sự phân mảnh và tăng hiệu quả tích hợp. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra câu hỏi về tính phi tập trung – yếu tố cốt lõi mà nhiều dự án blockchain theo đuổi.
Tranh cãi và rủi ro
Ngoài mức giá, một số lo ngại khác được đặt ra:
- Giải thể DAO có thể khiến cộng đồng mất quyền kiểm soát.
- Hoán đổi sang ZRO có thể không hấp dẫn nếu người dùng không tin vào tương lai của token này.
- Việc tăng giá sau thông báo có thể làm méo mó kết quả bỏ phiếu, vì giá trị thực tế của giao dịch đã thay đổi.
LayerZero cho biết các thành viên nội bộ sở hữu STG sẽ từ chối bỏ phiếu để đảm bảo tính minh bạch. “Chúng tôi tin rằng mức giá đề xuất là hợp lý tại thời điểm công bố. Cuối cùng, quyết định thuộc về DAO,” Pellegrino nói.
Triển vọng và bài học cho ngành
Nếu được thông qua, đây sẽ là một trong những vụ sáp nhập lớn nhất trong ngành DeFi, đánh dấu xu hướng tập trung hóa các giao thức quan trọng để tối ưu hiệu suất.
Tuy nhiên, nó cũng phản ánh thách thức lớn: Làm sao cân bằng giữa hiệu quả vận hành và tinh thần phi tập trung?
Kết luận
Với LayerZero đang dẫn đầu về công nghệ liên chuỗi, việc mua lại Stargate có thể là bước đi chiến lược. Nhưng thành công hay thất bại sẽ phụ thuộc vào việc cộng đồng STG có chấp nhận đánh đổi quyền lực lấy nguồn lực hay không.
Câu hỏi lớn nhất lúc này là: Liệu đây có phải là sự hợp nhất tất yếu – hay chỉ là một thương vụ định giá sai?