Nasdaq vừa ra thư khiển trách công ty TON Strategy do vi phạm quy định về phát hành cổ phiếu khi chi gần 273 triệu USD mua Toncoin mà không thông qua đại hội cổ đông.
Công ty TON Strategy – trước đây mang tên Verb Technology Company – vừa bị sàn giao dịch Nasdaq chính thức khiển trách do không tuân thủ quy định về huy động vốn và phát hành cổ phiếu. Cụ thể, Nasdaq cho biết TON Strategy đã chi 272,7 triệu USD để mua Toncoin, đồng tiền số gắn liền với nền tảng Telegram, thông qua một thỏa thuận đầu tư tư nhân vào công ty niêm yết (PIPE), nhưng lại không xin ý kiến cổ đông như luật định.
Theo hồ sơ 8-K mà Nasdaq nộp lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) ngày thứ Tư tuần trước, việc phát hành cổ phiếu trong giao dịch PIPE để tài trợ cho việc mua Toncoin đã vượt ngưỡng 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Theo quy định của Nasdaq, các trường hợp phát hành cổ phiếu vượt mức này bắt buộc phải được đại hội cổ đông phê duyệt trước khi thực hiện.
Sự việc bắt nguồn từ thỏa thuận huy động vốn trị giá 558 triệu USD mà công ty công bố hôm 4 tháng 8. Thỏa thuận này nhằm xây dựng một quỹ đầu tư công khai chuyên tích lũy Toncoin, dưới sự hợp tác với quỹ đầu tư Kingsway Capital. Giao dịch được chốt vào ngày 7 tháng 8, ngay sau khi công ty phát hành cổ phiếu phổ thông và chứng quyền thanh toán trước theo hợp đồng đăng ký ký ngày 3 tháng 8.
Hồ sơ cho thấy 48,78% số tiền huy động từ giao dịch PIPE đã được dùng để mua Toncoin. Do tỷ lệ này vượt ngưỡng quy định, Nasdaq khẳng định công ty đã vi phạm nguyên tắc về minh bạch và quyền biểu quyết của cổ đông.
Cùng thời điểm chốt giao dịch, TON Strategy cũng tiến hành tái cấu trúc ban lãnh đạo. Ông Manuel Stotz – cựu Chủ tịch Quỹ TON – được bổ nhiệm làm Chủ tịch điều hành mới của công ty.
Dù vậy, Nasdaq đánh giá các vi phạm này “không xuất phát từ ý định cố tình né tránh nghĩa vụ tuân thủ”. Trong thông báo, cơ quan này nêu rõ: “Những sai sót này dường như không phải do cố ý trốn tránh quy định, do đó, ban điều hành cho rằng việc hủy niêm yết cổ phiếu của công ty không phải là biện pháp phù hợp”. Nasdaq cũng khẳng định không yêu cầu thêm hành động khắc phục nào từ phía TON Strategy.
Đáng chú ý, thông tin này xuất hiện chỉ vài tuần sau khi bà Veronika Kapustina – Giám đốc điều hành TON Strategy – nhận định rằng các quỹ đầu tư tài sản số như Toncoin đang có dấu hiệu “bong bóng” kể từ đầu tháng 10 năm 2025. Phát biểu của bà Kapustina cho thấy ngay cả những người trong cuộc cũng lo ngại về đà tăng nóng của xu hướng đầu tư vào kho bạc tiền mã hóa.
Trong bối cảnh tiền số tiếp tục thu hút sự quan tâm của giới tài chính truyền thống, vụ việc của TON Strategy là lời nhắc nhở về tầm quan trọng của minh bạch và tuân thủ pháp lý – dù mục tiêu đầu tư là công nghệ mới hay mô hình tài chính đột phá. Nasdaq, với vai trò quản lý thị trường, đang ngày càng siết chặt giám sát các giao dịch liên quan đến tài sản kỹ thuật số, đặc biệt khi chúng ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi của cổ đông.
Toncoin – đồng tiền số từng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hệ sinh thái phi tập trung của Telegram – nay lại trở thành tâm điểm của một tranh cãi về quản trị doanh nghiệp trong thời đại số.