Sự chậm trễ của SEC trong việc phê duyệt các quỹ ETF liên quan đến Dogecoin, Hedera và Avalanche đang làm dấy lên nhiều câu hỏi về tương lai của thị trường crypto tại Mỹ.
Ngày 12/6/2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tiếp tục trì hoãn quyết định đối với hàng loạt đơn đăng ký quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) tiền mã hóa, bao gồm Bitwise Dogecoin ETF, Grayscale Hedera Trust, và VanEck Avalanche ETF. Đây không phải là lần đầu tiên cơ quan này áp dụng chiến thuật “đá bóng” khi xử lý các hồ sơ liên quan đến tiền mã hóa, đặc biệt trong bối cảnh ban lãnh đạo mới vừa được bổ nhiệm.
“Việc tổ chức các thủ tục không đồng nghĩa với việc Ủy ban đã đưa ra bất kỳ kết luận nào liên quan đến các vấn đề được đề cập,” SEC viết trong thông báo. “Thay vào đó, Ủy ban khuyến khích các cá nhân quan tâm gửi ý kiến phản hồi về đề xuất thay đổi quy định.”
Sự chuyển mình dưới thời lãnh đạo mới
Động thái trên diễn ra chỉ hai ngày sau khi SEC yêu cầu các nhà phát hành ETF Solana cập nhật hồ sơ S-1 của họ – một dấu hiệu thường được xem là bước tiến gần hơn đến sự phê duyệt. Theo ước tính của chuyên gia Eric Balchunas từ Bloomberg, việc chấp thuận một quỹ ETF Solana có thể diễn ra trong vòng hai đến bốn tháng tới.
Hiện tại, có hàng chục hồ sơ ETF tiền mã hóa đang chờ phê duyệt từ SEC. Paul Atkins, người vừa nhậm chức chủ tịch SEC vào ngày 22/4, đã hứa hẹn sẽ có cách tiếp cận thân thiện hơn với tài sản số so với người tiền nhiệm Gary Gensler. Tuy nhiên, những động thái gần đây cho thấy rằng quá trình phê duyệt vẫn còn đầy rẫy sự thận trọng và phức tạp.
Lo ngại về nguyên tắc “đến trước, phục vụ trước”
Trong bức thư gửi SEC vào đầu tuần, VanEck và 21Shares đã bày tỏ mối lo ngại sâu sắc về việc cơ quan này dường như không tuân thủ nguyên tắc “đến trước, phục vụ trước”. Nguyên tắc này vốn được xem là nền tảng để đảm bảo sự công bằng và cạnh tranh lành mạnh trong thị trường tài chính.
“Việc không tuân thủ nguyên tắc này đã làm suy yếu các nguyên tắc điều tiết về đổi mới, công bằng và cạnh tranh trong thị trường tài chính,” các công ty viết. “Chúng tôi kính cẩn yêu cầu Ủy ban nhanh chóng khôi phục nguyên tắc phê duyệt lâu đời này. Đơn giản mà nói, khi SEC thiên vị, nó khiến các nhà tài trợ ETP mất tiền và làm thị trường ETP trở nên thiếu công bằng.”
Ánh sáng cuối đường hầm?
Dù vậy, vẫn có những tín hiệu tích cực. Một đại diện của 21Shares cho biết công ty đã nhận được phản hồi từ SEC và được yêu cầu cập nhật hồ sơ S-1 liên quan đến quỹ ETF Solana. Họ dự kiến sẽ hoàn thành việc này trong thời gian ngắn.
Tuy nhiên, sự trì hoãn liên tục của SEC đang gây ra nhiều bất mãn trong cộng đồng crypto. Nhiều người đặt câu hỏi liệu cơ quan này có thực sự sẵn sàng mở cửa cho các sản phẩm tài chính liên quan đến crypto, hay chỉ đang cố gắng kéo dài thời gian để tránh rủi ro?
“Khi SEC chơi trò thiên vị, hệ quả sẽ là chi phí tăng cao và sự bất công trên thị trường,” – bức thư của VanEck và 21Shares nhấn mạnh. Điều này càng làm nổi bật sự cần thiết của một khung pháp lý rõ ràng và minh bạch hơn cho ngành công nghiệp non trẻ nhưng đầy tiềm năng này.
Trong khi chờ đợi, giới đầu tư và doanh nghiệp crypto vẫn hy vọng rằng ánh sáng cuối đường hầm sẽ sớm xuất hiện. Nhưng liệu SEC có đủ khả năng dẫn dắt ngành công nghiệp crypto vượt qua giai đoạn biến động này hay không vẫn còn là một câu hỏi lớn.