Sàn giao dịch tiền mã hóa Gemini Space Station, Inc. (mã chứng khoán GEMI) đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) để hoạt động như một Thị trường Hợp đồng Chỉ định (Designated Contract Market – DCM). Quyết định này, được công bố vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, mở đường cho Gemini Titan – nền tảng cá cược dự đoán của công ty – ra mắt các hợp đồng sự kiện nhị phân, đồng thời tạo nền tảng cho việc mở rộng sang các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu. Gemini đã nộp đơn xin giấy phép DCM từ ngày 10 tháng 3 năm 2020, trước khi thị trường dự đoán bùng nổ.

Chi tiết về nền tảng Gemini Titan và kế hoạch ra mắt

Gemini Titan sẽ bắt đầu với các hợp đồng sự kiện nhị phân, tức là các câu hỏi “có hoặc không” đơn giản về các sự kiện tương lai, chẳng hạn như “Liệu Bitcoin có kết thúc năm nay ở mức trên 200.000 USD?” hoặc “Liệu một kết quả quy định cụ thể có xảy ra?”. Người dùng Mỹ sẽ có thể giao dịch các hợp đồng này qua giao diện web của Gemini bằng số dư USD hiện có, với hỗ trợ trên ứng dụng di động dự kiến theo sau. Giấy phép DCM cho phép Gemini Titan cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng hàng đầu như Kalshi và Polymarket, vốn đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong chu kỳ bầu cử Mỹ năm 2024 và tiếp tục gia tăng dưới nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump.

Gemini nhấn mạnh rằng giấy phép này không chỉ giới hạn ở thị trường dự đoán mà còn mở rộng tiềm năng sang các sản phẩm phái sinh được CFTC giám sát, bao gồm hợp đồng tương lai tiền mã hóa, quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu – những sản phẩm đã phổ biến ở châu Á nhưng vẫn hạn chế đối với nhà giao dịch Mỹ. Nền tảng dự kiến sẽ triển khai các tính năng này sau giai đoạn ra mắt ban đầu, tận dụng giấy phép DCM để đảm bảo tuân thủ quy định liên bang.

Bối cảnh quy định và sự phát triển của thị trường dự đoán

Giấy phép DCM là một thuật ngữ chung cho các cơ sở giao dịch được CFTC đăng ký và giám sát, đòi hỏi các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về quản trị, giám sát thị trường, nguồn lực tài chính và tuân thủ. Gemini là sàn giao dịch tiền mã hóa đầu tiên nhận được sự chấp thuận này cho mục đích thị trường dự đoán, theo sau các nền tảng như Kalshi – vốn đã thắng kiện CFTC về các hợp đồng cá cược chính trị – và Polymarket, được phép hoạt động trở lại tại Mỹ sau khi bị đẩy ra nước ngoài năm 2022. Dưới sự lãnh đạo của Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham, cơ quan này đã chuyển hướng sang lập trường ủng hộ đổi mới và kinh doanh, trái ngược với cách tiếp cận thận trọng trước đây, bao gồm lệnh cấm Polymarket và hạn chế Kalshi.

Thị trường dự đoán đã chứng kiến sự tăng trưởng kỷ lục, với Kalshi và Polymarket đạt tổng khối lượng giao dịch 1,44 tỷ USD trong tháng 9 năm 2025, và tiếp tục duy trì mức cao trong tháng 10 và 11. Sự bùng nổ này được thúc đẩy bởi các sự kiện bầu cử và các chỉ số kinh tế, thể thao, cũng như các mốc quan trọng của tài sản kỹ thuật số. Các nhà phân tích ước tính thị trường dự đoán có thể đạt quy mô hàng chục tỷ USD hàng năm, lớn hơn hoặc tương đương với thị trường vốn truyền thống. Ngoài ra, NHL đã ký thỏa thuận cấp phép đa năm với cả Kalshi và Polymarket, trong khi Polymarket sẽ đóng vai trò trung tâm thanh toán bù trừ cho thị trường dự đoán của DraftKings sau khi mua lại Railbird.

Tuyên bố từ lãnh đạo Gemini và bối cảnh chính trị

Tổng thống Gemini, ông Cameron Winklevoss, ca ngợi Quyền Chủ tịch Pham: “Thị trường dự đoán có tiềm năng lớn hơn hoặc tương đương với thị trường vốn truyền thống. Quyền Chủ tịch Pham hiểu tầm nhìn này và tầm quan trọng của nó. Không giống người tiền nhiệm, bà Pham đã định vị CFTC như một cơ quan quản lý ủng hộ kinh doanh và đổi mới, cho phép Mỹ dẫn đầu trong các thị trường mới và hấp dẫn này.” CEO Tyler Winklevoss bổ sung rằng sự chấp thuận này đánh dấu “sự kết thúc của quy trình cấp phép 5 năm và khởi đầu chương mới cho Gemini”.

Các anh em nhà Winklevoss, những người ủng hộ nổi bật của ông Trump, từng bày tỏ lo ngại về đề cử ban đầu cho vị trí lãnh đạo CFTC là ông Brian Quintenz – người có liên hệ tài chính với quỹ đầu tư a16z và vị trí trong hội đồng quản trị của Kalshi. Sự chấp thuận này diễn ra trong bối cảnh các nền tảng khác như Crypto.com (hợp tác với Truth Social của ông Trump) và Coinbase (đang thử nghiệm mã cho thị trường cá cược trong ví) cũng đang tiến vào lĩnh vực này. Robinhood, đối tác phân phối, đôi khi chiếm hơn 50% khối lượng của Kalshi.

Tác động đến thị trường và cổ phiếu GEMI

Sau thông báo, cổ phiếu GEMI tăng khoảng 13,7% trong giao dịch sau giờ, phản ánh sự lạc quan từ nhà đầu tư về tiềm năng doanh thu mới từ thị trường dự đoán. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn giảm khoảng 70% so với giá mở cửa IPO, cho thấy sự biến động vẫn tồn tại. Sự chấp thuận này củng cố vị thế của Gemini như một nền tảng tuân thủ quy định, đặc biệt trong bối cảnh CFTC dưới thời ông Trump đang thúc đẩy đổi mới tiền mã hóa.

Dưới đây là bảng tóm tắt so sánh các nền tảng thị trường dự đoán hàng đầu (dữ liệu tháng 11/2025):

Kết luận

Sự chấp thuận từ CFTC đánh dấu một mốc quan trọng cho Gemini, khẳng định vai trò của nền tảng trong việc định hình thị trường dự đoán được quy định tại Mỹ. Với kế hoạch mở rộng sang các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa, Gemini Titan có tiềm năng cạnh tranh mạnh mẽ trong một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng. Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường nên theo dõi các cập nhật từ Gemini để nắm bắt thời gian ra mắt cụ thể và các sản phẩm mới, đồng thời cân nhắc các rủi ro quy định liên quan đến sự phát triển của lĩnh vực này.