Báo cáo mới của ngân hàng Mizuho cho thấy USDC đã vượt USDT về khối lượng giao dịch điều chỉnh trong năm 2026. Đây được xem là sự đảo chiều đáng chú ý sau nhiều năm USDT thống trị hoạt động giao dịch stablecoin.

Theo ghi chú nghiên cứu công bố ngày 13/3, các nhà phân tích của Mizuho cho biết USDC hiện chiếm khoảng 64% thị phần khối lượng giao dịch đã điều chỉnh, vượt qua USDT. Trong giai đoạn 2019–2025, USDT thường xuyên dẫn trước USDC về chỉ số này.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng số liệu họ sử dụng là ‘adjusted volume’. Đây là cách đo lường nhằm loại bỏ những giao dịch mang tính kỹ thuật hoặc hoạt động bot.

Đo lường dòng tiền thực

Theo Mizuho, khối lượng điều chỉnh được tính dựa trên các địa chỉ ví được xác định thuộc những thực thể cụ thể như sàn giao dịch tập trung (CEX), sàn phi tập trung (DEX) hoặc các tổ chức khác.

Bên cạnh đó, các địa chỉ có tần suất giao dịch quá lớn – chẳng hạn hơn 1.000 giao dịch hoặc vượt 10 triệu USD khối lượng trong vòng 30 ngày – cũng bị loại khỏi phép tính.

Cách tiếp cận này nhằm tập trung vào các giao dịch được xem là phản ánh hoạt động kinh tế thực.

Các nhà phân tích giải thích: “Chúng tôi đang đo lường những giao dịch có dấu hiệu giống như một cá nhân hoặc tổ chức thực sự đang chuyển tiền.”

Ví dụ, điều này có thể bao gồm doanh nghiệp thanh toán cho nhà cung cấp, người dùng đặt cược trên Polymarket hoặc dòng tiền chuyển từ sàn giao dịch sang giao thức DeFi.

USDT vẫn dẫn đầu về quy mô

Dù USDC vượt lên về khối lượng giao dịch điều chỉnh, Tether vẫn giữ vị trí số một về tổng cung trên thị trường stablecoin.

Theo dữ liệu thị trường, vốn hóa của USDT hiện vào khoảng 184 tỷ USD, trong khi USDC đạt khoảng 79 tỷ USD.

Điều đó cho thấy USDT vẫn có ảnh hưởng lớn trong hệ sinh thái crypto, đặc biệt là trên các sàn giao dịch.

Lợi thế của USDC trong thanh toán

Các nhà phân tích Mizuho cho rằng USDC có xu hướng được sử dụng nhiều hơn trong các giao dịch kinh tế hàng ngày, đặc biệt là thanh toán.

Theo họ, yếu tố quyết định trong dài hạn của thị trường stablecoin không chỉ là vốn hóa, mà là mức độ sử dụng trong hoạt động kinh tế thực.

“Chúng tôi tin rằng stablecoin chiến thắng trong dài hạn sẽ là đồng được sử dụng nhiều nhất trong các hoạt động kinh tế hàng ngày, chứ không phải chỉ là đồng có vốn hóa lớn nhất,” báo cáo nêu.

Với xu hướng hiện tại, việc USDC gia tăng thị phần trong khối lượng giao dịch thực tế được xem là tín hiệu tích cực đối với Circle trong cuộc cạnh tranh với Tether trên thị trường stablecoin toàn cầu.e