Các nhà phân tích của ngân hàng đầu tư hàng đầu nhận định việc thông qua đạo luật CLARITY sẽ mang lại sự rõ ràng về quy định, chấm dứt tình trạng ‘thực thi bằng quy định’, đồng thời thúc đẩy token hóa và sự tham gia của các tổ chức.
Bất chấp tâm lý thị trường tiền mã hóa hiện đang yếu kém, các nhà phân tích của ngân hàng JPMorgan vẫn nhìn thấy một tia sáng lạc quan. Họ cho rằng khả năng dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ được thông qua vào giữa năm có thể trở thành yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường trong nửa cuối năm.
Trong một báo cáo công bố, nhóm phân tích do Giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu nhận định: “Mặc dù tâm lý thị trường crypto vẫn còn tiêu cực, chúng tôi tiếp tục tin rằng việc phê duyệt dự luật cấu trúc thị trường, rất có thể vào giữa năm, có thể đóng vai trò như một chất xúc tác tích cực cho thị trường trong nửa cuối năm”.
Dự luật được đề xuất, thường được gọi là Đạo luật CLARITY, được thiết kế nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Hạ viện đã thông qua, trong khi các cuộc thảo luận vẫn đang tiếp diễn tại Thượng viện.
Hai vấn đề gây tranh cãi và 8 chất xúc tác tích cực
Hiện có hai điểm vướng mắc chính đang cản trở tiến trình của dự luật. Một là cách xử lý lợi suất từ stablecoin. Các công ty tiền mã hóa muốn cho phép trả thưởng cho người dùng nắm giữ stablecoin, trong khi các ngân hàng cho rằng điều này có thể rút tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Vấn đề thứ hai là tranh luận về xung đột lợi ích, khi đảng Dân chủ thúc đẩy các hạn chế nhằm ngăn các quan chức chính phủ cấp cao, bao gồm cả Tổng thống, tham gia vào các hoạt động tài chính liên quan đến crypto.
Các nhà phân tích JPMorgan tin rằng nếu được thông qua, đạo luật sẽ định hình lại cấu trúc thị trường theo hướng tích cực, bao gồm:
Thứ nhất, thiết lập khuôn khổ phân loại token, giúp giảm gánh nặng tuân thủ cho các token lớn. Các tài sản liên quan đến ETF như XRP, Solana, Litecoin… có thể thuộc quyền quản lý nhẹ nhàng hơn của CFTC thay vì SEC.
Thứ hai, tạo ra thời gian ân hạn cho các dự án mới, cho phép huy động vốn hàng năm lên tới 75 triệu USD mà không cần đăng ký đầy đủ với SEC. Điều này có thể thúc đẩy đổi mới và hỗ trợ hoạt động đầu tư mạo hiểm ngay tại thị trường Mỹ.
Thứ ba, mở ra con đường cho các token được bán dưới dạng chứng khoán chuyển đổi thành hàng hóa khi đủ phi tập trung, giúp mở khóa giao dịch thứ cấp rộng rãi hơn.
Thứ tư, thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho trung gian tiền mã hóa, cho phép các tổ chức lớn như BNY Mellon và State Street trực tiếp lưu ký tài sản số.
Thứ năm, thúc đẩy token hóa chứng khoán truyền thống bằng cách làm rõ các quy tắc hiện hành.
Thứ sáu, miễn trừ nghĩa vụ báo cáo kiểu môi giới cho thợ đào, người xác thực và nhà phát triển phần mềm.
Thứ bảy, giới thiệu các miễn trừ thuế cho các giao dịch crypto nhỏ hàng ngày và làm rõ cách xử lý thuế đối với staking.
Thứ tám, có thể thúc đẩy tiền gửi token hóa so với stablecoin trong các tổ chức tài chính.
Nhìn chung, các nhà phân tích của JPMorgan vẫn giữ quan điểm lạc quan về crypto trong năm nay. Họ nhắc lại mục tiêu giá bitcoin dài hạn là 266.000 USD dựa trên so sánh điều chỉnh độ biến động với vàng. Tại thời điểm viết bài, bitcoin đang giao dịch quanh mức 65.400 USD.