Thương vụ giúp Intel lấy lại toàn quyền kiểm soát nhà máy chip quan trọng tại Ireland, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận cho mảng Intel Foundry từ nay về sau.
Intel và Apollo vừa ký thỏa thuận cho phép Intel mua lại 49% cổ phần trong liên doanh Fab 34 tại Ireland — cổ phần mà công ty đã bán cho Apollo vào năm 2024 với giá 11,2 tỷ USD. Lần này, Intel sẽ chi 14,2 tỷ USD để hoàn tất giao dịch, tức Apollo thu về khoản lãi khoảng 3 tỷ USD sau chưa đầy hai năm nắm giữ — mức tăng danh nghĩa khoảng 27%.
Intel dự kiến tài trợ cho thương vụ này bằng cách kết hợp tiền mặt sẵn có và phát hành nợ mới trị giá khoảng 6,5 tỷ USD. Sau khi hoàn tất, Intel sẽ lấy lại toàn quyền kiểm soát Fab 34, không còn phải trả biên lợi nhuận cho Apollo khi nhận wafer từ nhà máy này — điều được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Intel Foundry. Ngoài ra, Intel cũng kỳ vọng thương vụ này sẽ giúp cải thiện xếp hạng tín dụng của công ty từ năm 2027 trở đi.
Nhìn lại, thỏa thuận ban đầu vào tháng 6/2024 được Intel thực hiện trong bối cảnh cần bơm gấp nguồn tiền mặt để tiếp tục trang bị cho Fab 34 và đầu tư vào các cơ sở khác, đặc biệt là Fab 52 tại Arizona — nhà máy phục vụ sản xuất chip Panther Lake và Clearwater Forest. Cơ cấu liên doanh lúc đó vận hành theo mô hình cost-plus-margin, tức Intel mua wafer từ Fab 34 với giá thành cộng biên lợi nhuận. Điều này giúp liên doanh có lãi nhưng lại làm sâu thêm khoản lỗ của Intel Foundry.
Fab 34 là cơ sở sản xuất quan trọng của Intel, đã bắt đầu sản xuất khối lượng lớn chiplet tính toán cho dòng vi xử lý Meteor Lake từ tháng 9/2023. Đến nay, nhà máy đã sản xuất chiplet cho hàng triệu CPU và hàng trăm nghìn wafer sử dụng công nghệ tiến trình 3nm và 4nm của Intel, phục vụ cả dòng chip client Core Ultra Meteor Lake lẫn chip trung tâm dữ liệu Xeon 6 Granite Rapids.
Về phía Apollo, đây là khoản đầu tư mang tính hạ tầng với dòng tiền ổn định giống trái phiếu hơn là tham gia vào rủi ro của sản xuất chip tiên tiến. Công ty không có quyền kiểm soát hoạt động hay ảnh hưởng chiến lược đến Fab 34, nên lợi ích từ việc tiếp tục nắm giữ cổ phần cũng có hạn.
Jamshid Ehsani, đối tác tại Apollo, cho biết: “Tính linh hoạt và sự đồng thuận là cốt lõi trong cách chúng tôi tiếp cận các mối quan hệ với tư cách là đối tác vốn dài hạn. Chúng tôi tự hào hỗ trợ các ưu tiên chiến lược và vận hành đang phát triển của Intel và mong muốn tiếp tục hợp tác trong tương lai.”